A股市場正迎來上市公司2021年業績預告密集發布期，目前也已有多家布局生(shēng)豬養殖、生(shēng)産加工(gōng)的企業公布業績預告。從盈利情況來看，正邦科技預計2021年虧損182億元，溫氏股份預計虧損133.37億元，此外(wài)，新希望、天邦股份、傲農生(shēng)物(wù)等預計虧損也在10億元以上。
另根據牧原股份、溫氏股份等多家豬企近期發布的2月銷售簡報，無論是環比還是同比，商(shāng)品豬價格仍難掩頹勢，均呈現下(xià)降趨勢。
不過，盡管豬企浮虧較多，但從資(zī)本市場表現來看，養殖闆塊卻是一(yī)片“熱火(huǒ)朝天”景象，在A股市場持續震蕩調整中(zhōng)走出獨立行情，相關基金也受到各路資(zī)金追捧，截至3月15日收盤，養殖ETF(159865)份額大(dà)增，達到27.55億份。
與此同時，機構對于豬企的調研熱情也不斷上漲。3月以來，機構調研了包括溫氏股份、唐人神、牧原股份、金新農等在内的多家豬企，其中(zhōng)溫氏股份更是接連獲機構調研。
養殖ETF逆市上漲
A股市場持續震蕩之下(xià)，養殖闆塊當前卻爲機構投資(zī)者所看好。分(fēn)析人士認爲，豬價低迷疊加成本上升，養豬業持續大(dà)幅虧損，産能去(qù)化動力充足。生(shēng)豬産能或将在今年二三季度見底，屆時豬價将進入周期性上漲通道。
豬價未漲，股價先行。實際上，自去(qù)年下(xià)半年反彈以來，近6個月申萬養殖業指數已反彈了近30%。招商(shāng)、平安、國泰、鵬華旗下(xià)的養殖ETF，近6個月來均取得了超過20%的收益率。
跟蹤中(zhōng)證畜牧養殖指數的養殖ETF(159865)也表現亮眼，二級市場交投活躍，資(zī)金流入踴躍。截至3月15日，養殖ETF(159865)最新份額爲27.55億份，相較于去(qù)年年末的13.31億份增長了超過105%。公開(kāi)資(zī)料顯示，大(dà)北(běi)農、溫氏股份、海大(dà)集團、新希望、牧原股份位列養殖ETF(159865)持倉前五位。
不少基金也正積極加倉養殖闆塊的股票(piào)。如國泰基金就表示，短期看飼料成本與收儲預期或對豬價形成支撐，但由于需求端整體(tǐ)偏弱豬價向上波動有限，養殖深度虧損延續，同時産能結構變化存在高效二元母豬替代低效三元母豬趨勢，因此認爲産能去(qù)化仍将持續，豬價在2022年上半年或繼續磨底，繼續重點關注左側布局。“當前行業預期最悲觀的時候已經過去(qù)，豬價下(xià)行将帶動能繁母豬存欄持續去(qù)化，豬周期拐點加速到來。從當前時間節點來看，部分(fēn)優質生(shēng)豬養殖股頭均市值已回落至曆史較低水平，配置窗口逐步打開(kāi)。”
豬企獲機構頻(pín)頻(pín)調研
與此同時，機構對豬企的關注度也在逐步升溫。僅3月份以來，就有溫氏股份、唐人神、牧原股份、金新農等多家豬企獲機構關注。
從調研機構家數看，溫氏股份獲得機構兩次調研，合計調研機構數達86家，唐人神、牧原股份的調研機構數超過50家，金新農獲21家機構調研。
參與豬肉企業調研活動的主要以基金公司和私募機構爲主，溫氏股份披露的調研信息顯示，易方達基金、南(nán)方基金、廣發基金、天弘基金、中(zhōng)歐基金、華夏基金等多個頭部基金公司參與了公司調研，重陽投資(zī)等私募機構以及新華資(zī)産、中(zhōng)國人壽資(zī)産管理、泰康資(zī)産管理等險資(zī)也在列。
牧原股份的調研活動也吸引了衆多明星機構參與，嘉實基金、南(nán)方基金、天弘基金、廣發基金等多個頭部公募機構在列，高毅資(zī)産、淡水泉、盈峰資(zī)本等明星私募也積極參與。
拉長時間看，今年來，機構對豬肉股調研頻(pín)次明顯增加。據統計，今年以來，唐人神獲機構10次調研，牧原股份獲5次調研，得利斯、金新農獲4次調研，大(dà)北(běi)農、溫氏股份獲3次調研。
而從調研機構數看，溫氏股份今年來合計有294家機構對公司進行了調研，唐人神有226家機構調研，天康生(shēng)物(wù)、牧原股份等機構調研數過百，大(dà)北(běi)農、金新農、新希望等機構調研數也不少。
布局豬周期的階段到了？
基金、股票(piào)逆市上漲，加之基金經理頻(pín)頻(pín)調研，經曆了前期反彈的養殖闆塊，後續又(yòu)還有多少空間？
對此，國泰君安認爲，當前養殖闆塊仍處于價值回歸階段，而不是周期泡沫階段，是處于投資(zī)确定性最強的階段，依然較低的頭均市值和持倉水平意味着顯著的向上空間。
長江證券農林牧漁行業首席分(fēn)析師陳佳認爲，如果把能繁母豬存欄當成曆史豬周期的豬價漲幅來看，逆向思考，去(qù)年7月至今年1月能繁母豬存欄量累計下(xià)降6%，而曆史能繁母豬存欄去(qù)化的拐點在20%區間，這說明目前連中(zhōng)位線還沒有到。所以無論是從時間還是空間，現在都屬于積極布局豬周期的階段。
養殖ETF(159865)及其聯接基金的基金經理梁杏認爲，随着能繁母豬存欄量環比數據的持續下(xià)降以及行業深度虧損，進一(yī)步給市場确立了養殖行業出清的信心。在豬周期反轉的基本面到來之前，可能市場還會不斷拉鋸，并不會一(yī)口氣就把行情走完。目前生(shēng)豬價格探底，持續去(qù)産能節奏加快，是配置生(shēng)豬養殖闆塊的較優時點，投資(zī)者可以采用逢低分(fēn)批的方式買入養殖ETF(159865)及其聯接基金，布局養殖闆塊的龍頭公司。